A IA impulsiona a revolução da eficiência da rede e os chips laser estão passando por um período áureo de aumento de volume e preço
Atualmente, o foco da competição em clusters de computação de IA está passando por uma mudança profunda, evoluindo de simplesmente “acumular poder de computação” para “competir pela eficiência da rede”. Nesse contexto, construir uma arquitetura de rede de alto-desempenho, alta-largura de banda e baixa{3}}latência tornou-se a chave para determinar o limite superior de desempenho geral do data center. Como o "coração" do módulo óptico, o chip laser determina diretamente a eficiência da conversão eletro{5}}óptica e a geração do produto do módulo óptico, e sua posição estratégica tornou-se cada vez mais proeminente. A CITIC Securities apontou que a indústria de chips a laser está enfrentando dois fatores positivos: por um lado, as necessidades de expansão horizontal (expansão horizontal) e expansão vertical (expansão vertical) dos clusters de IA promovem a expansão contínua de supernós de rede, impulsionando diretamente a demanda por interconexão óptica de alta velocidade; por outro lado, a rápida iteração das gerações de tecnologia (como a evolução de 400G para 800G, 1,6T) trouxe um aumento significativo no valor do produto.
No entanto, oportunidades e desafios coexistem. O atual mercado de chips laser mostra uma contradição estrutural entre o “crescimento explosivo da demanda” e a “rigidez-da oferta no curto prazo”. Como o equipamento principal do MOCVD é monopolizado por alguns fabricantes estrangeiros e o ciclo de expansão da produção dura até 18-24 meses, a capacidade de produção não pode responder rapidamente ao aumento da procura do mercado. Segundo estimativas, o tamanho do mercado de chips laser de alta velocidade deverá saltar de 930 milhões de dólares em 2025 para aproximadamente 4,06 mil milhões de dólares em 2026, com uma lacuna significativa entre a oferta e a procura. A estrutura de mercado deste vendedor fez com que o poder de barganha dos principais fabricantes continuasse a aumentar, a visibilidade dos pedidos se estendeu até 2027 ou mesmo 2028 e o Efeito Matthew na indústria se intensificou.
A incompatibilidade entre a oferta e a procura cria oportunidades de localização e as empresas locais aceleram o seu avanço
No contexto de alta prosperidade da indústria, a Soochow Securities enfatizou particularmente o "período de entrada dourado" para os fabricantes nacionais de laser. O crescimento não linear da infraestrutura global de poder de computação de IA conduziu a cadeia da indústria de chips ópticos a um ciclo ascendente de longo-prazo com fortes atributos Beta. No entanto, os principais fabricantes estrangeiros (como Lumentum, Coherent etc.) são limitados por gargalos de produção e priorizam chips EML de alta-margem ou vinculam pedidos de grandes clientes, como NVIDIA, resultando em um vácuo no fornecimento de produtos de-uso geral ou de especificações-específicas. Esta incompatibilidade entre a taxa de libertação da capacidade de produção e o ritmo da explosão da procura proporciona uma valiosa lacuna de mercado para os fabricantes nacionais com capacidade de responder rapidamente.
Mais importante ainda, as mudanças nas rotas técnicas abriram uma nova janela para a substituição interna. Com o advento da era 1.6T, as soluções fotônicas de silício tornaram-se populares devido às suas vantagens de custo e consumo de energia. A principal fonte de luz nas soluções fotônicas de silício, os lasers CW (onda contínua), tem um processo de fabricação mais simples que o EML, desacopla a função de modulação e reduz o limite técnico. Fabricantes nacionais como Yuanjie Technology, Shijia Photonics, Changguang Huaxin, etc. alcançaram produção em massa e remessa de lasers CW de 70mW e 100mW, e algumas empresas até lançaram produtos de alta potência de 300mW-para o campo de CPO. Os fabricantes nacionais estão acelerando sua mudança de uma "posição técnica estagnada" para um "uso comercial em grande-escala". Espera-se que eles conquistem participação de mercado com serviços-econômicos e flexíveis nesta rodada de reestruturação da cadeia de fornecimento global e consigam um salto de "seguir" para "correr ao lado".
