Existe uma ferramenta que pode cortar placas de aço com dezenas de centímetros de espessura e gravar caracteres em cabelos; ele pode montar baterias de energia para novos veículos de energia e construir links 6Glaser no espaço - é o laser, o "bisturi" mais afiado na fabricação moderna-de alta tecnologia.
A tecnologia laser está profundamente ligada a muitas pistas populares, como novos veículos de energia, infraestrutura de computação de IA, semicondutores fotovoltaicos e economia de baixa-altitude. No entanto, a estrutura de lucros da cadeia da indústria do laser está a sofrer uma diferenciação drástica: algumas empresas estão a lutar na guerra de preços, enquanto outras estão a sofrer uma explosão de encomendas devido ao atraso tecnológico e à explosão de cenários emergentes.
Hoje, desmontamos a trilha do laser em múltiplas dimensões: ajuste da cadeia industrial, evolução tecnológica, cenário competitivo e objetivos principais.
1. O ajuste entre a tecnologia laser e os pontos quentes atuais
A lógica subjacente do laser é muito simples - através do acoplamento preciso de luz, eletricidade, calor e maquinaria, as três funções principais de processamento de material, transmissão de sinal e medição e percepção são realizadas. Lasers com diferentes comprimentos de onda, diferentes larguras de pulso e diferentes potências correspondem a cenários de aplicação completamente diferentes.
Novos veículos de energia e baterias de energia. Na fabricação de baterias de energia, a tecnologia laser é comumente usada em processos importantes, como soldagem de abas, vedação de tampa superior e soldagem de válvulas-à prova de explosão. Quase 100% das linhas de produção dos fabricantes de baterias de potência usam soluções a laser. Dados públicos mostram que o tamanho do mercado doméstico de equipamentos de soldagem a laser será de aproximadamente 12,25 bilhões de yuans em 2024 e deverá exceder 12,5 bilhões de yuans em 2025. No processo de fabricação de carrocerias, os equipamentos de soldagem a laser de algumas empresas podem reduzir o tempo de soldagem-em-branco para 43 segundos por unidade, e a participação no mercado doméstico excede 90%.
Infraestrutura de IA e computação. A alta velocidade dos servidores de IA impõe maiores demandas aos PCBs. Com a atualização das camadas de PCB e a miniaturização das aberturas, o equipamento de perfuração a laser tornou-se uma necessidade. A receita do negócio de equipamentos PCB de algumas empresas atingirá 5,773 bilhões de yuans em 2025, um aumento anual-a-de aproximadamente 72,68%. Em termos de comunicações ópticas, os lasers são o componente principal dos módulos ópticos 800G/1.6T. Ao mesmo tempo, as comunicações a laser entre-satélites estão se tornando uma tecnologia fundamental para redes-de baixa órbita. Um fabricante nacional alcançou a primeira verificação em{15}}órbita do país de comunicações a laser entre-satélites de 400 Gbps em 2025.
Fotovoltaica e semicondutores. No campo das células de perovskita, o equipamento de marcação a laser é usado no processo de marcação P1 a P4 na preparação da bateria. O sistema óptico de-feixes múltiplos de algumas empresas permitiu remessas de pequenos lotes de equipamentos de gravação a laser de células de perovskita de grande-tamanho. Em termos de equipamentos de microvia a laser através de-vidro via (TGV), alguns fabricantes concluíram remessas de equipamentos de-substrato de vidro através de{9}}furos de nível de painel, cobrindo tecnologias de laser de embalagem TGV em nível de wafer-e em nível de-painel. No campo do corte de wafers semicondutores, a taxa de penetração de lasers ultrarrápidos (nível de picossegundos/femtossegundos) continua a aumentar.
Economia-em baixa altitude e direção inteligente. Em termos de lidar automotivo, a solução de comprimento de onda de 1550 nm tornou-se gradualmente a escolha principal para direção-inteligente de ponta. Dados da indústria mostram que o tamanho do mercado global de laser lidar automotivo de 1550 nm será de aproximadamente 15,54 bilhões de yuans em 2025 e deverá estar próximo de 31,16 bilhões de yuans em 2032, com uma taxa composta de crescimento anual de aproximadamente 10,5%. No campo da defesa-de baixa altitude, o sistema anti-míssil a laser liderado por uma determinada unidade entrou na fase de produção em massa.
2. Desmantelamento da cadeia da indústria do laser: distribuição de lucros é extremamente desequilibrada
A cadeia da indústria de laser pode ser dividida em quatro elos: dispositivos centrais upstream, fabricação de laser midstream, integração de equipamentos laser downstream e aplicações de terminal. As barreiras técnicas e as margens de lucro de cada link são significativamente diferentes.
Upstream: principais dispositivos ópticos e chips. Incluindo chips de laser, cristais ópticos, fibras ópticas especiais, lentes com alto limite de danos, etc. Esta camada tem as barreiras técnicas mais altas e alguns componentes principais dependem há muito tempo de importações. Tomando os chips laser como exemplo, a receita de uma empresa nacional em 2025 será de aproximadamente 477 milhões de yuans, um aumento anual-a-de aproximadamente 75%, e conseguiu transformar perdas em lucros. Em termos de cristais ópticos, algumas empresas ocupam posição de liderança em termos de participação no mercado global.
Midstream: fabricação a laser. Abrangendo lasers de fibra, lasers ultrarrápidos, lasers semicondutores, etc., é o mestre da tecnologia em toda a cadeia da indústria. Em 2025, o mercado global de laser ultrarrápido será de aproximadamente 15,109 bilhões de yuans, e o mercado interno será de aproximadamente 3,812 bilhões de yuans. A taxa de localização de lasers de fibra de alta-potência aumentou rapidamente nos últimos anos.
Downstream: integração de equipamentos de processamento a laser. Incluindo corte a laser, soldagem, marcação, limpeza e outros conjuntos completos de equipamentos, a competição de mercado é mais acirrada. O tamanho do mercado doméstico de equipamentos a laser será de aproximadamente 89,7 bilhões de yuans em 2024, dos quais o mercado completo de equipamentos de corte a laser diminuirá pela primeira vez, com receita de vendas de aproximadamente 30,43 bilhões de yuans, uma redução anual-a-de aproximadamente 5,1%. Em termos de cenário competitivo, as dez principais empresas respondem coletivamente por mais de 50% da participação de mercado.
Aplicação terminal. Novos veículos de energia, eletrônicos de consumo, energia fotovoltaica, comunicações, assistência médica, etc., equipamentos a laser completam o circuito fechado de valor aqui.
3. Evolução da rota tecnológica e foco competitivo atual
A evolução da tecnologia laser tem abordado duas questões centrais: maior potência e maior precisão. Tem havido uma clara diferenciação entre essas duas rotas.
Rota-de alto poder: o principal campo de batalha da guerra de preços. Após a maturidade da tecnologia de laser de fibra de 10.000-watts, a homogeneidade de produtos nos segmentos de médio- e baixo-poder tornou-se séria e a concorrência de preços tornou-se acirrada. Dados da indústria mostram que o preço médio dos lasers de fibra está sob pressão. A receita de um fabricante nacional líder em 2025 será de aproximadamente 3,467 bilhões de yuans, um aumento anual-de aproximadamente 8,43%, e a margem de lucro bruto será de aproximadamente 20,36%.
Rota do laser ultrarrápida: um novo oceano azul com alto crescimento. Os lasers de picossegundos e femtossegundos são muito procurados no corte de wafers semicondutores, no processamento de materiais flexíveis, na fabricação de dispositivos médicos e em outros campos devido à alta precisão de processamento e à pequena zona-afetada pelo calor. O preço dos lasers de picossegundos caiu significativamente em comparação com antes, o que promoveu a necessidade de atualização dos equipamentos de micro{3}}processamento na indústria 3C. Espera-se que o mercado doméstico de laser ultrarrápido continue a crescer em 2025.
Localização de dispositivos principais: coexistem avanços e gargalos. A laserautonomia fez progressos. A receita-única-de tubo de alta potência de uma empresa foi responsável por mais de 84%. Ao mesmo tempo, a receita de VCSEL e de comunicação óptica aumentou mais de 1.000% ano-a-ano. No entanto, a dependência da importação de componentes ópticos essenciais, como lentes com elevado limiar de danos, ainda é elevada.
4. Três grandes mal-entendidos sobre o mercado
Mito 1: A indústria do laser está crescendo rapidamente. A situação real é que a diferenciação estrutural é significativa. O mercado de equipamentos de corte a laser encolheu devido à desaceleração na demanda por máquinas de construção e estruturas de aço. Áreas de aplicação emergentes, como perfuração de PCB, marcação de perovskita, limpeza a laser, etc., estão crescendo rapidamente.
Mito 2: Os dividendos de substituição nacionais beneficiam igualmente todas as empresas. A posição das diferentes empresas na cadeia de substituição varia muito. O segmento principal de dispositivos tem margens de lucro mais amplas e maior fidelidade do cliente; enquanto a concorrência de preços no segmento de integração de equipamentos- médios a baixos{4}}é acirrada e os lucros estão sob pressão.
Mal-entendido 3: As barreiras técnicas não são altas e em breve haverá um grande número de novos participantes. A indústria de laser, especialmente dispositivos upstream e lasers midstream, tem um grande investimento em pesquisa e desenvolvimento e um longo ciclo de certificação. Geralmente, leva muito tempo para que novos participantes façam avanços tecnológicos e obtenham o reconhecimento dos clientes do setor. A vantagem-do pioneiro traz um fosso mais amplo.
5. Principais players da cadeia da indústria de laser
O texto a seguir é baseado em anúncios e informações de pesquisas do setor divulgadas publicamente pelas empresas listadas. As fontes de informação são de junho de 2026.
Laser de Han (002008). A empresa nacional com maior força abrangente na área de equipamentos a laser alcançará receita operacional de aproximadamente 18,759 bilhões de yuans em 2025, um aumento anual-a{5}}de aproximadamente 27%, estabelecendo um recorde. O lucro líquido após a dedução dos lucros não{8}}atribuídos foi de aproximadamente 810 milhões de yuans, um aumento anual-a-de aproximadamente 82,28%. O negócio de equipamentos da indústria da informação é o principal motor de crescimento. Entre eles, o segmento de equipamentos PCB é impulsionado pela demanda por construção de infraestrutura de computação de IA, com receita de aproximadamente 5,773 bilhões de yuans, um aumento anual-a-de aproximadamente 72,68%. A receita do negócio de novos equipamentos de energia foi de aproximadamente 2,256 bilhões de yuans, um aumento anual-a-de aproximadamente 49,65%. A empresa fornece um conjunto completo de soluções de PCB para perfuração mecânica e perfuração a laser e tem forte influência no mercado de equipamentos especiais de PCB para servidores AI.
Tecnologia Huagong (000988). Ocupa uma posição importante no campo da soldagem a laser de carrocerias de automóveis-na-branca. Seus produtos ocupam mais de 90% do mercado nacional. Já atendeu mais de 45 milhões de veículos e pode soldar a carroceria de um carro em 43 segundos. Além disso, no campo dos equipamentos de energia de hidrogênio, os equipamentos de soldagem a laser de placas bipolares têm uma alta participação global. A empresa também desenvolve negócios de conexão óptica e detecção e possui recursos independentes de pesquisa e desenvolvimento na área de chips ópticos.
Laser Raycus (300747). Um grande fabricante nacional de lasers de fibra e uma holding da China Aerospace Science and Industry Corporation. Em 2025, o lucro operacional será de aproximadamente 3,467 bilhões de yuans, um aumento anual-a-de aproximadamente 8,43%, e o lucro líquido atribuível à controladora será de aproximadamente 162 milhões de yuans, um aumento anual-a-de aproximadamente 20,52%. A estrutura do produto continua a ser otimizada. A margem de lucro bruto dos lasers ultrarrápidos é de aproximadamente 39,09%, e a margem de lucro bruto das fibras ópticas especiais é de aproximadamente 43,39%, ambos em níveis relativamente altos. Beneficiando-se da tendência de substituição doméstica de lasers de fibra de alta-potência, os pedidos em campos de aplicação downstream e de alta-potência permaneceram estáveis.
Tecnologia Guangxun (002281). Possui vantagens técnicas na área de comunicações a laser entre-satélites. Em 2025, será realizada a primeira verificação em{5}}órbita de comunicação a laser entre-satélites de 400 Gbps na China por meio de um satélite de teste. É uma das poucas empresas que tem capacidade de produção em massa de módulos de comunicação a laser entre{10}satélites de 100 Gbps. A empresa tem recursos de integração vertical, de chips ópticos a módulos, e a própria-taxa de suficiência excede 70%. No campo comercial, obteve pedidos de redes de baixa-órbita, e negócios-relacionados à Internet estão gradualmente liberando receitas.
Dier Laser (300776). Possui profundo acúmulo na área de equipamentos de processamento de laser fotovoltaico. A empresa realizou remessas de pequenos lotes de equipamentos de gravação a laser de células de perovskita de grande-tamanho, usando um sistema óptico-de feixe múltiplo-desenvolvido pela própria empresa. Equipamentos de microvia a laser through{7}}glass via (TGV) concluíram remessas de equipamentos de-substrato de vidro em nível de painel-furo, cobrindo tecnologias de laser de embalagem TGV em nível de wafer-e em nível de painel-. Novos equipamentos de micro{13}}gravação a laser para células de contato posterior (BC) também continuam recebendo pedidos de produção em massa.
Jept (688025). Principalmente envolvida em lasers e equipamentos inteligentes ópticos/laser, a receita do negócio de laser em 2025 será de aproximadamente 1,013 bilhão de yuans, e a receita de equipamentos inteligentes ópticos/laser será de aproximadamente 730 milhões de yuans. No campo da perovskita fotovoltaica, seu equipamento de corte-a laser é usado na linha de produção em massa de 100-megawatts de perovskita, responsável pelos processos de corte e vinco-a laser P1 a P4 e limpeza de bordas a laser, e continua recebendo pedidos do setor. Os novos pedidos no primeiro trimestre de 2025 aumentarão aproximadamente 89% ano a ano-.
Laser Lianying (688518). Envolvida principalmente em equipamentos de automação de soldagem a laser, a receita em 2025 será de aproximadamente 3,261 bilhões de yuans, um aumento anual-a-de aproximadamente 3,55%. Entre eles, a receita do negócio de baterias de armazenamento de energia e energia é de aproximadamente 2,119 bilhões de yuans, ainda a maior fonte de renda. A empresa coopera com os principais clientes para desenvolver equipamentos de produção de baterias de estado-sólido e forneceu uma linha de pesquisa e desenvolvimento de baterias de-estado sólido, incluindo equipamentos de soldagem a laser. No setor de eletrônicos de consumo, pequenos equipamentos de soldagem a laser com bateria de aço fornecidos aos principais clientes internacionais continuam recebendo pedidos.
Laser Inno (301021). A receita em 2025 será de aproximadamente 513 milhões de yuans, um aumento anual-a-de aproximadamente 14,92%; o lucro líquido atribuível à controladora será de aproximadamente 48,32 milhões de yuans, um aumento anual-a-de aproximadamente 121,35%. A empresa está envolvida em vários campos de aplicação downstream, como eletrônicos de consumo, semicondutores, novas energias e biomedicina. Entrou na cadeia de fornecimento de marcas de eletrônicos de consumo, incluindo a cadeia industrial da Apple e alguns fabricantes de equipamentos médicos.
Changguang Huaxin (688048). Principalmente envolvida em chips laser, a receita em 2025 será de aproximadamente 477 milhões de yuans, um aumento anual-a-de aproximadamente 75,09%, alcançando uma recuperação de perdas para lucros. A receita de-tubo único-de alta potência é de aproximadamente 386 milhões de yuans, representando aproximadamente 84% da receita total; A receita de VCSEL e comunicação óptica é de aproximadamente 41,19 milhões de yuans, um aumento anual-a-anual de mais de 1.000%, e se tornou a segunda curva de crescimento. O downstream beneficiou da recuperação da procura de equipamentos laser industriais e da tendência de substituição localizada, aumentando tanto as vendas como os preços.
Outras empresas para observar. A Fujing Technology (002222) tem uma alta participação no mercado global na área de cristais ópticos não lineares e seus produtos são usados em processamento de precisão a laser, lasers médicos, testes de semicondutores e outros campos. A receita em 2025 será de aproximadamente 1,158 bilhão de yuans, um aumento anual-a-de aproximadamente 32,21%. Seus cristais BBO e outros produtos têm forte influência no mercado global de laser ultrarrápido. Na área de equipamentos médicos a laser, o tamanho do mercado deverá ultrapassar 6 bilhões de yuans em 2025, e a taxa de localização deverá atingir 70%.
6. Classificar a lógica central da cadeia industrial
A tecnologia laser é o suporte subjacente à fabricação-de ponta e à tecnologia da informação de nova geração. As aplicações downstream continuam a se estender do corte e soldagem tradicionais para faixas de alto-crescimento, como instalações de computação de IA, novas energias e comunicações.
Os lucros da cadeia industrial são distribuídos de forma desigual. Os dispositivos principais upstream e os lasers high-de midstream têm profundas barreiras técnicas e grandes margens de lucro. As ligações de integração geral de equipamentos a jusante são ferozmente competitivas e os lucros estão sob pressão. As empresas nacionais estão a conseguir avanços de 0 a 1 em alguns campos de dispositivos principais, mas ainda dependem de importações para alguns componentes ópticos essenciais.
Cenários emergentes, como poder de computação de IA, lidar{0}}montado em veículos, energia fotovoltaica de perovskita e comunicações a laser entre-satélites abriram espaço incremental para a cadeia da indústria de laser. As empresas que dominaram tecnologias essenciais relevantes e entraram na cadeia de abastecimento de clientes líderes beneficiarão mais do crescimento estrutural da indústria.
O Han's Laser tem excelente desempenho em equipamentos PCB relacionados à escala abrangente de equipamentos e poder de computação de IA; A Huagong Technology ocupa uma grande participação no setor de soldagem automotiva; Raycus Laser, Changguang Huaxin, etc. continuam a se beneficiar do processo de localização de lasers e chips; A Guangxun Technology possui posições diferenciadas de cartões na área de Internet; Dier Laser e Jept têm posições iniciais de lançamento em pistas emergentes, como a perovskita fotovoltaica.
Aviso de risco e isenção de responsabilidade
Todos os dados neste artigo provêm de anúncios divulgados publicamente de empresas listadas, relatórios da mídia do setor citando anúncios e relatórios públicos emitidos por instituições de pesquisa do setor. As informações são de junho de 2026. O conteúdo é apenas uma revisão da cadeia do setor e uma compilação de informações públicas, e não constitui um conselho de investimento em valores mobiliários de qualquer empresa listada.
Os lembretes especiais são: em primeiro lugar, as áreas de aplicação tradicionais, como o corte a laser, enfrentam uma concorrência de preços intensificada e as margens de lucro bruto de algumas empresas podem estar sob pressão; em segundo lugar, tecnologias emergentes, como equipamentos de laser de perovskita, equipamentos de microfuros a laser TGV, etc., ainda estão nos estágios iniciais de industrialização e há incertezas na tecnologia e no mercado; em terceiro lugar, a contribuição das receitas de algumas empresas (como o negócio FSO de um fabricante de comunicações ópticas) ainda está numa fase ascendente, e é necessário prestar atenção à implementação de encomendas subsequentes e ao ritmo de libertação da capacidade de produção; quarto, a margem de lucro bruto do negócio VCSEL de empresas como a Changguang Huaxin está sob pressão periódica e é necessário prestar atenção ao progresso da otimização das estruturas de produtos subsequentes. O mercado é arriscado e o investimento deve ser cauteloso. Por favor, considere a sua própria tolerância ao risco e tome decisões com base na verificação de informações suficientes e no julgamento independente.
